Маржа гарантийная. Что такое маржа и маржинальная торговля в трейдинге Что происходит при недостатке средств

Для начала - о самом понятии «маржа» и «маржинальная торговля». Маржей принято называть разницу между первоначальной (например, оптовой или себестоимостью) и отпускной ценами на товар. Таким товаром могут быть и ценные бумаги: вы покупаете акции по 100 рублей, продаете по 120. 20 рублей - ваша маржа (и прибыль до вычета комиссий и налогов). В профессиональном сленге под маржей понимают залог, который должен предоставить трейдер прежде, чем получить кредит у брокера.

Вы точно знаете, что акции Facebook вырастут на 30-40% за неделю. Но у вас всего 10 000 рублей. Вы хотите заработать больше 3000-4000 рублей и берете у брокера в «долг» еще 10 000. Ваш прогноз сбывается, акции вырастают на 35%. Вместо 3500 вы получаете 7000 рублей за неделю. Затем вы возвращаете брокеру 10 000 рублей. На вашем счету - 17 000 вместо 13 500 рублей.

Не всегда брать в долг у брокера выгодно

Вы ошибаетесь в прогнозах, и акции Facebook падают на 35%. Из 20 000 у вас остается 12 500. Вы отдаете брокеру взятые ранее 10 000, а на вашем счету… 2500 рублей.

Маржинальные сделки (сделки с маржей) - это рискованный, хоть и высокодоходный способ заработать на торговле акциями. Предоставляя кредит, брокер берет процент каждый день, и держать ценные бумаги долго невыгодно.

А при чем тут залог?

Маржа - доля ваших средств, которые вы используете при совершении сделок. Это не просто ваши личные средства, а гарантия - брокер сможет забрать их, если сделка окажется неудачной.

Перед тем, как брать кредит на определенную сумму (это могут быть как деньги, так и сами ценные бумаги), вы должны внести залог (начальную маржу). Размер начальной маржи зависит от суммы, которую вы берете у брокера. Как правило, это 50% от общей стоимости акций, которые вы хотите купить.

Начальная маржа и маржа минимальная - одно и то же?

Не совсем. Начальная маржа - сумма, которую вы вносите перед получением кредита. Но ее не оставляют как некий денежный залог: маржу, наряду с заемными средствами, вы можете использовать для покупки акций. Сумма кредита фиксируется в денежном выражении, маржа - в процентном отношении к общей сумме. Со временем это отношение меняется.

Вы купили акции Facebook, вложив 20 000 рублей, из которых 50% (10 000) - заемные средства, а 50% – начальная маржа. Со временем стоимость акций снизилась на 25%. Теперь ваши акции стоят 15 000 рублей. 10 000 рублей из них вы все еще должны брокеру. Это значит, что соотношение заемных средств и маржи изменилось не в вашу пользу. Ваши средства (5000 рублей) - ровно треть от текущей рыночной стоимости акций (~33,33%). Акции продолжают падать, и маржа снижается до 25% от стоимости. Как правило, именно на этом этапе брокер предлагает вам пополнить счет и увеличить размер маржи, а если вы отказываетесь, продает часть акций или закрывает сделку от вашего имени.

Маржинальное кредитование позволяет совершать на финансовых рынках сделки с превышением объема собственных средств. Вам выставляется кредитное «плечо», то есть вы получаете возможность привлекать дополнительные деньги или ценные бумаги для проведения торговых операций на бирже. Кредитное «плечо» предоставляется под залог активов, находящихся на вашем счете. Таким образом, вы можете покупать акции или валюту на сумму, значительно превышающую объем ваших собственных средств, или продавать ценные бумаги или валюту, которых нет среди ваших активов. Это позволяет увеличивать объем сделок и повышает их доходность. Нужно принимать во внимание что при увеличении объема привлекаемых средств риски также увеличиваются.

Ключевым преимуществом маржинального кредитования является возможность работать не только на росте рынка, но и на его понижении, а также принимать участие в торгах при отсутствии денежной позиции (в этом случае обеспечением служат ценные бумаги или валюта на вашем счете).

Список ликвидных финансовых инструментов, принимаемых в качестве обеспечения

Список ликвидных финансовых инструментов

В соответствии с Приложением № 11 к Регламенту Банком установлен следующий список финансовых инструментов, признаваемых достаточно ликвидными, с базовыми ставками риска.

Список не применяется к субсчетам, на которых учитываются операции, совершаемые Клиентами через ПО Партнера по Соглашению о сотрудничестве № 3017/19 от 18.07.2019.

Эмитент/ инструмент	Вид ценной бумаги*/ инстру- мента	Торговый код	Корректирующий коэффициент Банка для расчета Ставки риска, применяемой при расчете Начальной маржи, Скорректированной начальной маржи и Минимальной маржи	Корректирующий коэффициент Банка для расчета Ставки риска, применяемой при расчете цены первой части биржевой Специальной сделки РЕПО	Предоставление возможности открытия непокрытой позиции по ценной бумаге (короткая позиция)
ПАО «АФК «Система»	АО	AFKS	1		нет
ПАО «Аэрофлот»	АО	AFLT	1		да
АК «АЛРОСА» (ПАО)	АО	ALRS	1		да
ПАО АНК «Башнефть»	АП	BANEP	1		нет
ПАО «Северсталь»	АО	CHMF	1		да
ПАО «ФСК ЕЭС»	АО	FEES	1		да
ПАО «Газпром»	АО	GAZP	1		да
ПАО «ГМК «Норильский Никель»	АО	GMKN	1		да
ПАО «РусГидро»	АО	HYDR	1		да
ПАО «Интер РАО»	АО	IRAO	1		да
ПАО «ЛУКОЙЛ»	АО	LKOH	1		да
ПАО «Группа ЛСР»	АО	LSRG	1		нет
ПАО «ММК»	АО	MAGN	1		да
ПАО «Магнит»	АО	MGNT	1		да
ПАО Московская Биржа	АО	MOEX	1		да
ПАО «Мосэнерго»	АО	MSNG	1		нет
ПАО «МОЭСК»	АО	MSRS	1		нет
ПАО «Мобильные ТелеСистемы»	АО	MTSS	1		да
ПАО «НЛМК»	АО	NLMK	1		да
ПАО «НОВАТЭК»	АО	NVTK	1		да
ПАО «ОГК-2»	АО	OGKB	1		нет
ПАО «ФосАгро»	АО	PHOR	1		нет
Polymetal International plc	АО	POLY	1		нет
ПАО «Распадская»	АО	RASP	1		нет
ПАО «НК «Роснефть»	АО	ROSN	1		да
ПАО «Россети»	АО	RSTI	1		да
ПАО «Ростелеком»	АО	RTKM	1		да
ПАО «Сбербанк России»	АО	SBER	1		да
ПАО «Сбербанк России»	АП	SBERP	1		да
ПАО «Газпром нефть»	АО	SIBN	1		нет
ОАО «Сургутнефтегаз»	АО	SNGS	1		да
ОАО «Сургутнефтегаз»	АП	SNGSP	1		да
ПАО «Полюс»	АО	PLZL	1		да
ПАО «Мечел»	АО	MTLR	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU24019RMFS0	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26205RMFS3	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26207RMFS9	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26209RMFS5	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26210RMFS3	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26211RMFS1	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26212RMFS9	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26214RMFS5	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26215RMFS2	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26217RMFS8	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26218RMFS6	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26219RMFS4	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26220RMFS2	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26221RMFS0	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26222RMFS8	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU26226RMFS9	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU29006RMFS	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU29011RMFS2	1		нет
Министерство Финансов РФ	ОФЗ	SU29012RMFS0	1		нет
	АО	TATN	1		да
ПАО «Татнефть» им. В.Д.Шашина	АП	TATNP	1		нет
ПАО «ТМК»	АО	TRMK	1		нет
ПАО «АК «Транснефть»	АП	TRNFP	1		да
ПАО «Юнипро»	АО	UPRO	1		нет
ПАО Банк ВТБ	АО	VTBR	1		да
Yandex N.V.	АО	YNDX	1		нет
Банк ВТБ (ПАО) Б-1-10	Облигации	RU000A0ZZYR2	1,5		нет
Банк ВТБ (ПАО) Б-1-13	Облигации	RU000A100089	1,5		нет
Банк ВТБ (ПАО) Б-1-3	Облигации	RU000A0ZYKG7	1,5		нет
Банк ВТБ ПАО Б-1-8	Облигации	RU000A0ZZH84	2		нет
БПИФ ВТБ Корпоративные облигации (VTBB ETF)	пай	RU000A1002S8	1		нет
EUR (евро)	валюта	EUR	1.2		да
USD (доллар США)	валюта	USD	1.2		да
Министерство Финансов РФ	Е/О	XS0114288789	2.5	1	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	XS0088543193	4.2	2	нет
Veb Finance plc	Е/О	XS0993162683	1	1	нет
GAZ CAPITAL S.A.	Е/О	XS0191754729	2	1	нет
Polyus Finance Plc	Е/О	XS0922301717	2.8	1	нет
Veb Finance plc	Е/О	XS0524610812	1.5	1	нет
Veb Finance plc	Е/О	XS0559915961	1	1	нет
Veb Finance plc	Е/О	XS0800817073	1	1	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	RU000A0JWHA4	4.2	2	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	RU000A0JXU14	3.4	1	нет
Alfa Bond Issuance PLC	Е/О	XS0620695204	2.1	1	нет
GAZ CAPITAL S.A.	Е/О	XS0316524130	2	1	нет
GAZ CAPITAL S.A.	Е/О	XS0885733153	3.2	1	нет
GPN Capital S.A.	Е/О	XS0830192711	2	1	нет
GPN Capital S.A.	Е/О	XS0997544860	2	1	нет
MMC Finance DAC	Е/О	XS1298447019	2	1	нет
MMC Finance DAC	Е/О	XS1589324075	2	1	нет
Novatek Finance DAC	Е/О	XS0864383723	2	1	нет
VTB Eurasia DAC	Е/О	XS0810596832	2.6	1	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	RU000A0JXTS9	4.2	2	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	RU000A0ZYYN4	4.2	2	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	XS0504954347	4.2	2	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	XS0767472458	4.2	2	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	XS0767473852	3.5	1	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	XS0971721450	4.2	2	нет
Министерство Финансов РФ	Е/О	XS0971721963	3.5	1	нет
Rosneft International Finance Limited	Е/О	XS0861981180	2	1	нет
Evraz Group S.A.	Е/О	XS1405775377	2	1	нет
GPB Eurobond Finance PLC	Е/О	XS0848137708	4	1	нет

* АО - Акции обыкновенные, АП - Акции привилегированные, ОФЗ -Облигация федерального займа, Е/О - еврооблигации.

Для расчета Начальной маржи, Скорректированной начальной маржи и Минимальной маржи применяются Ставки риска, опубликованные Небанковской кредитной организацией - центральным контрагентом "Национальный Клиринговый Центр" (Акционерное общество) (далее – НКЦ) по каждому финансовому инструменту, умноженные на соответствующий каждой бумаге Корректирующий коэффициент Банка.

Ставки риска по каждой ценной бумаге опубликованы НКЦ на своем интернет-сайте https://www.nationalclearingcentre.ru/ в разделе Управление рисками / Фондовый рынок / Риск-параметры для акций.

Ставки риска по каждой валюте опубликованы НКЦ на своем интернет-сайте в разделе / Управление рисками / Валютный рынок и рынок драгоценных металлов / Риск-параметры. https://www.nationalclearingcentre.ru/catalog/030702 .

Также оперативная информация об изменении ставок риска может быть опубликована НКЦ в разделе «Новости» (https://www.nationalclearingcentre.ru/catalog/0701).

Для финансовых инструментов, для которых НКЦ не опубликованы ставки риска, ставка риска равняется 100%.

К субсчетам, на которых учитываются операции, совершаемые Клиентами через ПО Партнера по Соглашению о сотрудничестве № 3017/19 от 18.07.2019, для всех финансовых инструментов применяется ставка риска 100%.

свернуть

Условия обслуживания в Банке ВТБ (ПАО)

• Маржинальное кредитование предоставляется в рамках договора на брокерское обслуживание. Чтобы получить кредитное «плечо», вам не придется оформлять никаких дополнительных документов. После заключения договора на брокерское обслуживание дополнительные ресурсы привлекаются автоматически, непосредственно в момент совершения сделки. Вам необходимо только следить за рыночной ситуацией и маржинальными показателями, а также оперативно реагировать на изменение цен.
• В течение одной торговой сессии маржинальное кредитование осуществляется бесплатно. При переносе позиции на следующий день комиссия взимается только за реально использованные маржинальные ресурсы.
• Размер привлекаемых маржинальных средств не требует предварительного согласования с банком и ограничивается только размером плеча, которое зависит от категории клиента и от финансовых инструментов, находящихся в портфеле клиента. Лимиты на операции с ценными бумагами и лимит вывода денежных средств отражаются в Личном кабинете, а также в интернет-торговых системах.

Что такое статус КПУР «клиент с повышенным уровнем риска» и как его получить

Свернуть

Для целей маржинального кредитования в соответствии с Указанием Банка России от 08.10.2018 N 4928-У «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок с ценными бумагами и заключении договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, критериях ликвидности ценных бумаг, предоставляемых в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, при совершении брокером таких сделок и заключении таких договоров, а также об обязательных нормативах брокера, совершающего такие сделки и заключающего такие договоры» все клиенты Банка физические лица делятся на 2 категории: КПУР (клиент с повышенным уровнем риска) и КСУР (клиент со стандартным уровнем риска). Для категории клиентов, отнесенных к категории КПУР, ставки риска по ценным бумагам меньше и соответственно маржинальное плечо больше.

Все Клиенты – физические лица по умолчанию относятся к категории КСУР. Для отнесения к категории КПУР вы должны соответствовать одному из следующих критериев:

• 1) Сумма денежных средств и рыночная стоимость ценных бумаг в вашем собственном портфеле должна быть не менее 3 миллионов рублей*; или
• 2) Вы одновременно пользовались брокерскими услугами Банка ВТБ (ПАО) или другого брокера на рынке ценных бумаг не менее 6 месяцев, в течение которых 5 дней совершали сделки с ценными бумагами или срочные сделки, а также сумма денежных средств и стоимость ценных бумаг в вашем собственном портфеле должна быть не менее 600 000 рублей*.
• 3) Вы принесли заявление от другого брокера о том, что этим брокером вы были отнесены к категории КПУР.

Если после отнесения к категории КПУР вы перестаете соответствовать требованиям отнесения клиентов к этой категории, то ваш статус все равно не меняется

При отнесении клиента к категории КПУР клиенту приходит соответствующее оповещение на адрес электронной почты, указанный в анкете.

Свернуть

• Маржинальные сделки вы можете совершать как по телефону, так и через интернет. Системы интернет-трейдинга Online Broker и QUIK, а также Личный кабинет позволяют отслеживать состояние вашего портфеля, рассчитывать маржинальные показатели и сумму возможных заемных средств до совершения сделки. Кроме того, система показывает количество ценных бумаг, которое вы можете купить или продать, не нарушая допустимые маржинальные требования.

Как рассчитывать маржинальные показатели

Как рассчитывать маржинальные показатели (показатели достаточности активов)

Правила расчета маржинальных показателей содержатся в Указаниях Банка России от 08.10.2018 N 4928-У «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок с ценными бумагами и заключении договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, критериях ликвидности ценных бумаг, предоставляемых в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, при совершении брокером таких сделок и заключении таких договоров, а также об обязательных нормативах брокера, совершающего такие сделки и заключающего такие договоры» и в Правилах расчета уровня маржи (Приложение 11) к "Регламенту оказания услуг на финансовых рынках" - см в разделе

Маржинальное кредитование связано с повышенным риском. Чтобы контролировать размер возможных убытков, банк устанавливает маржинальные показатели и следит, чтобы доля ваших собственных средств в портфеле не опускалась ниже установленных значений.

Для определения максимального плеча по позиции клиента будут рассчитываться 3 показателя: стоимость портфеля, начальная маржа и скорректированный уровень начальной маржи. Скорректированный уровень начальной маржи рассчитывает начальную маржу с учетом всех поданный клиентом заявок и заявки, подаваемой в настоящий момент. Показатели стоимость портфеля и скорректированный уровень начальной маржи рассчитываются по состоянию на дни Т0, Т1, Т2 исходя из остатков денежных средств и ценных бумаг на эти дни.

Стоимость портфеля рассчитывается по следующей формуле:

A - L , где

А - активы клиента;
L - задолженность клиента.

Начальная маржа рассчитывается по следующей формуле:

Начальная маржа = (ЦБ 1 *Dн 1 (long/short) + ЦБ 2 *Dн 2 (long/short)+…+ЦБ n *Dн n (long/short))*FXRate j,m , где

ЦБ i - стоимость i-ых ценных бумаг в портфеле клиента. В случае если открыта короткая позиция по ценной бумаге, то берется их стоимость по модулю.
Dн i (long) - ставка дисконта для ценной бумаги в случае если у клиента открыта длинная позиция по ней;
Dн i (short) - ставка дисконта для ценной бумаги в случае если у клиента открыта короткая позиция по ней;
FXRate j,m – курс j-й валюты к основной валюте (рублю);

Минимальная маржа вычисляется, как половина от размера начальной маржи.

Норматив покрытия риска при исполнении поручений клиента:
НПР1 = Стоимость портфеля - Начальная маржа

Норматив покрытия риска при изменении стоимости портфеля:
НПР2 = Стоимость портфеля - Минимальная маржа

Оценка ценных бумаг для расчета обоих показателей осуществляется по последней сделке на бирже.

Ставки дисконта для конкретной ценной бумаги для целей определения начальной маржи рассчитываются по разным формулам в зависимости от категорий клиентов.

	КСУР	КПУР
	Dн long = 1 - (1-r) 2	Dн long = r
	Dн short = (1+r) 2 - 1	Dн short = r

r - ставка риска, определяемая биржей по конкретной ценной бумаге.

Обращаем внимание, что ставки риска являются изменяемыми параметрами и рассчитываются Небанковской кредитной организацией - центральным контрагентом "Национальный Клиринговый Центр" (Акционерное общество) (далее НКЦ) каждый торговый день.

При этом Банк вправе устанавливать свои корректирующие коэффициенты, повышающие ставки риска НКЦ.

Ставки риска по каждой ценной бумаге опубликованы клиринговой организацией Национальный Клиринговый Центр на своем интернет-сайте https://www.nationalclearingcentre.ru/ в разделе Управление рисками.

Также оперативная информация об изменении ставок риска может быть опубликована НКЦ в разделе "Новости" (https://www.nationalclearingcentre.ru/catalog/0701)

Запрещено заключение сделки или вывод денежных средств/ценных бумаг, в случае если в результате указанных действий уменьшается НПР1 хоть на один из дней Т0, Т1, Т2.

Пример

Два клиента, один из которых относится к категории КПУР, другой – к категории КСУР, имеют в своем портфеле денежные средства в размере 1 млн. руб.

Клиент КПУР, пользуясь услугой маржинального кредитования, приобретает 50 000 обыкновенных акций Газпром по 100 рублей за штуку, клиент КСУР – 27 777 штук. Ставку риска для расчетов примем для акций Газпром как 0,2.

	КСУР	КПУР
Собственные средства	1 000 000	1 000 000
Заемные средства	27 777 * 100 – 1 000 000 = 1 777 700	50 000 * 100 – 1 000 000 = 4 000 000
Стоимость портфеля	27 777 * 100 – 1 777 700 = 1 000 000	50 000 * 100 – 4 000 000 = 1 000 000
r	0.2	0.2
Dн long	Dн long = 1 - (1-r) 2 = 0.36	0.2
Начальная маржа	27 777 * 100*0.36 = 999 972	50 000 * 100*0.2 = 1 000 000
Размер плеча (отношение собственных средств к заемным средствам)	1: 1,7777	1: 4
Минимальная маржа	999 972 / 2 = 499 986	1 000 000 / 2 = 500 000
НПР1	1 000 000 – 999 972 = 28	1 000 000 – 1 000 000 = 0
НПР2	1 000 000 – 499 986 = 500 014	1 000 000 – 500 000 = 500 000
УДС	500 014 / (999 972 - 499 986) = 1	500 000 / (1 000 000 - 500 000) = 1

Клиенты использовали максимально возможное плечо по ценной бумаге с наименьшей ставкой риска. При приобретении в портфель других ценных бумаг плечо будет только уменьшаться. Клиенты больше не имеют права совершать маржинальных сделок или выводить денежные средства в маржу, пока НПР1 не станет больше 0.

Размер плеча будет зависеть от того, какие ценные бумаги находятся в портфеле клиента, так как по разным ценным бумагам для расчета начальной маржи используются разные дисконты.

При подаче клиентом любой заявки (в том числе на вывод денежных средств или ценных бумаг) для клиента будет рассчитываться показатель «скорректированный норматив покрытия риска». Данный показатель рассчитывает норматив покрытия риска с учетом всех поданных клиентом заявок и заявки, подаваемой в настоящий момент. В случае если указанный показатель опустится ниже 0, то такая заявка будет отклонена. В форме заявки, подаваемой через интернет-торговую систему, клиент будет видеть расчет лимита на покупку/продажу ценных бумаг в зависимости от заведенной цены.

Вывод денежных средств в маржу возможен до достижения максимального плеча НПР1>0 (УДС>1).

<0) брокер закроет часть позиций клиента до уровня НПР1>0 (УДС>1).

свернуть

• Перенос длинной маржинальной позиции обеспеченной облигациями федерального займа (ОФЗ) на дату выплаты эмитентом купонного дохода осуществляется таким образом, что расчеты по поставке ОФЗ по второй части Специальной сделки РЕПО происходят после окончания торгов дня заключения такой Специальной сделки РЕПО и, следовательно, клиенты, открывшие такие маржинальные позиции, будут включены в список лиц, имеющих право на получение купонного дохода от эмитента.
• Согласно требованиям ЦБ, при падающем рынке брокер не имеет право совершать маржинальную сделку продажи ценных бумаг по цене, которая:
  • на 5 или более процентов ниже цены закрытия предыдущего дня;
  • ниже последней текущей цены;
  • ниже цены последней сделки.
  Отражение маржинальных показателей по портфелю клиента можно увидеть в Личном кабинете, а также в интернет-торговых системах Quik и Онлайн-брокер.

1.Просмотр маржинальных требований через Личный кабинет

Свернуть

Показатели, рассчитанные для Вашего портфеля ценных бумаг в соответствии с новыми правилами маржинальной торговли, можно посмотреть в Личном кабинете. Для входа в него в форме ввода логина и пароля укажите их с Вашей карты «Обслуживание на финансовых рынках».

Доступ в Личный кабинет осуществляется по ссылке https://lk.olb.ru .

Портфель на дни Т0, Т1, Т2, TX – Стоимость активов в портфеле клиента на дни Т0, Т1, Т2, TX за вычетом задолженности;

Деньги (текущие) на дни Т0, Т1, Т2, TX – денежные средства на счете с учетом сделок, заключённых в текущей торговой сессии;

Начальная маржа на день Т+X:

Скорректированная маржа на дни Т0, Т1, Т2, TX

Минимальная маржа на день ТX

НПР1
НПР1 = Стоимость портфеля - Начальная маржа;

НПР2

Скорр. НПР1 – Скорректированный норматив покрытия риска:
НПР1 = Стоимость портфеля - Скорректированная маржа;

Вывод денежных средств в маржу возможен до достижения максимального плеча НПР1>0 (УДС>1).

В случае снижения НПР2 ниже 0 (УДС<0) брокер закроет часть позиций клиента до уровня НПР1>0 (УДС>1).

Доступно на дни Т0, Т1, Т2, TX – стоимость портфеля клиента за вычетом скорректированной маржи (денежные средства, доступные к выводу );

Шорты

Лонги

Деньги (входящие) на дни Т0, Т1, Т2, TX – денежные средства на счете на начало торгового дня;

Требование на день Т2 – минимально допустимая сумма денег, на которую необходимо пополнить торговый счёт во избежание принудительного закрытия позиций.

Требование = ABS([Портфель] – [Минимальная маржа]);

Если Требование <= 0, значение требования окрашивается красным;

Если Требование > 0 и Требование = 0, окрашивание красным не производится.

Входящие (лот) – активы на начало соответствующего торгового дня;

Текущие (лот) – активы в лотах для соответствующего торгового дня с учетом заключённых сделок;

Лимиты покупки/продажи – лимиты на покупку/продажу ценных бумаг по ценам предложения/спроса с учетом поданных, но не исполненных заявок (с учетом предоставления маржинального плеча );

Стоимость позиции на дни Т0, Т1, Т2, TX – оценка каждой позиции по ценным бумагам в денежном выражении;

Н/реализ. – текущий доход по нереализованным ценным бумагам в портфеле (в качестве цены приобретения рассматривается средневзвешенная цена покупки по портфелю);

Реализ. – полученный доход по реализованным ценным бумагам в портфеле (в качестве цены приобретения рассматривается средневзвешенная цена покупки по портфелю);

Итого – суммарное значение Н/реализ. и Реализ.

Свернуть

2. Отражение информации о маржинальных лимитах в торговой системе QUIK.

Свернуть

Обновление версии программы.

Для корректной работы системы Quik с новой моделью маржинального кредитования необходимо обновить программу до актуальной версии. Если в разделе «Программа» окна «Настройки клиентского места» установлена опция «Обновлять версию программы», то обновление будет предложено автоматически при подключении к серверу:

Нажмите кнопку «Принять файлы» , после окончания приёма подтвердите переустановку программы кнопкой «Да» .

Если программа не предложила автоматического обновления можно запустить его из меню «Связь\Обновление версии программы»:

Настройка окна «Клиентский портфель».

После обновления программы, Вы можете сделать настройку окна «Клиентский портфель», добавив в него показатели для контроля маржинальной позиции:

Минимальная маржа – дисконтированная (по дисконтам, отличным от дисконтов, используемых для расчета начальной маржи) оценка ценных бумаг в портфеле клиента;

Начальная маржа : – дисконтированная оценка ценных бумаг в портфеле клиента;

Скорректированная маржа – Скорректированный уровень начальной маржи на дни Т0, Т1, Т2, TX т.е. начальная маржа с учетом всех поданных, но неисполненных заявок и заявки, подаваемой в текущий момент;

НПР1 – Норматив покрытия риска при исполнении поручений клиента:

НПР1 = Стоимость портфеля - Начальная маржа;

НПР2 – Норматив покрытия риска при изменении стоимости портфеля:
НПР2 = Стоимость портфеля - Минимальная маржа

Клиенты не имеют права совершать маржинальных сделок или выводить денежные средства в маржу, пока НПР1 не станет больше 0.

Вывод денежных средств в маржу возможен до достижения максимального плеча НПР1>0 (УДС>1).

В случае снижения НПР2 ниже 0 (УДС<0) брокер закроет часть позиций клиента до уровня НПР1>0 (УДС>1).

Стоимость портфеля – оценка собственных средств клиента по текущим позициям и ценам.

УДС (Уровень достаточности средств) на день

УДС = НПР2/(Начальная маржа – Минимальная маржа).

Шорты – сумма оценки коротких позиций по текущей котировке в денежном выражении (кол-во*размер лота*цена посл. сделки);

Лонги – сумма оценки длинных позиций по текущей котировке в денежном выражении (кол-во*размер лота*цена посл. сделки);

Для вызова окна настроек кликните правой кнопкой мыши в клиентском портфеле и выберете пункт контекстного меню «Редактировать таблицу» :

Нужные параметры ищите в колонке «Доступные параметры» и добавляйте их в «Выбранные параметры» двойным кликом левой кнопкой мыши или нажатием кнопки «Добавить» .

Подробнее о назначении параметров и настройках портфеля можно ознакомиться во встроенной справке по программе Quik.

Свернуть

• Банк ВТБ (ПАО) осуществляет маржинальное кредитование в строгом соответствии с нормативно-правовыми документами, гарантируя защищенность ваших прав и интересов при проведении маржинальных сделок.

Список нормативно-правовых документов по маржинальному кредитованию

Свернуть

• Указание Банка России от 08.10.2018 N 4928-У «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок с ценными бумагами и заключении договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, критериях ликвидности ценных бумаг, предоставляемых в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, при совершении брокером таких сделок и заключении таких договоров, а также об обязательных нормативах брокера, совершающего такие сделки и заключающего такие договоры»
Далее

1. Содержание сайта и любых страниц сайта («Сайт») предназначено исключительно для информационных целей. Сайт не рассматривается и не должен рассматриваться как предложение Банка ВТБ о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов или оказание услуг какому-либо лицу. Информация на Сайте не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений.
Никакие положения информации или материалов, представленных на Сайте, не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка ВТБ предоставить услуги инвестиционного советника, кроме как на основании заключаемых между Банком и клиентами договоров. Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, в том числе идеи для инвестирования, которая содержит универсальные и общедоступные сведения, подготовлена для широкого круга лиц (включая всех клиентов или часть клиентов определённой категории, потенциальных клиентов) предоставляется обезличенно не на основании договора об инвестиционном консультировании, не является и не должна быть расценена получателями данной информации как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Банк ВТБ не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные на Сайте, подходят всем лицам, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствуют их инвестиционному профилю. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах Сайта, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов. Банк ВТБ не несёт ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

2. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы не должны полагаться на мнения, изложенные на Сайте, но должны провести собственный анализ финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в финансовые инструменты.
Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых на Сайте, могут изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных ставок.
Настоящий документ не раскрывает всех рисков и не содержит полной информации о затратах клиента в связи с заключением, исполнением и прекращением договоров и сделок с финансовыми инструментами.
Банк ВТБ не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

3. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые на Сайте, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк ВТБ выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств ввел режим ограничительных мер, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком ВТБ. Банк ВТБ предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в информационных материалах финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк ВТБ не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.
Информация на Сайте предназначена для распространения только на территории Российской Федерации и не предназначена для распространения в других странах, в том числе Великобритании, странах Европейского Союза, США и Сингапуре, а также гражданам и резидентам указанных стран, находящимся на территории Российской Федерации. Банк ВТБ не предлагает финансовые услуги и финансовые продукты гражданам и резидентам стран Европейского Союза.

4. Все цифровые и расчетные данные на Сайте приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров.

5. Настоящий Сайт не является консультацией и не предназначен для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Сайта в этом отношении.

6. Банк ВТБ прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк ВТБ не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, размещенном на Сайте, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в материалах Сайта, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная на Сайте информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

7. Банк ВТБ обращает внимание инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку ВТБ в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

8. Банк ВТБ настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых на Сайте финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк ВТБ является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка ВТБ (далее - участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или услуги доверительного управления (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских, консультационных или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские, консультационные услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк ВТБ прежде всего руководствуется интересами своих клиентов.

9. Любые логотипы, иные чем логотипы Банка ВТБ, если таковые приведены в материалах Сайта, используются исключительно в информационных целях, не имеют целью введение клиентов в заблуждение о характере и специфике услуг, оказываемых Банком ВТБ, или получение дополнительного преимущества за счет использования таких логотипов, равно как продвижение товаров или услуг правообладателей таких логотипов, или нанесение ущерба их деловой репутации.

10. Термины и положения, приведенные в материалах Сайта, должны толковаться исключительно в контексте соответствующих сделок и операций и/или ценных бумаг и/или финансовых инструментов и могут полностью не соответствовать значениям, определенным законодательством РФ или иным применимым законодательством.

11. Банк ВТБ не гарантирует, что работа Сайта или любого контента будет бесперебойной и безошибочной, что дефекты будут исправлены или что серверы, с которых эта информация предоставляется, будут защищены от вирусов, троянских коней, червей, программных бомб или подобных предметов и процессов или других вредных компонентов.

12. Любые выражения мнений, оценок и прогнозов на сайте, являются мнениями авторов на дату написания. Они не обязательно отражают точку зрения Банка ВТБ и могут быть изменены в любое время без предварительного предупреждения.

Все права на представленную информацию принадлежат Банку ВТБ. Данная информация не может воспроизводиться, передаваться или распространяться без предварительного письменного разрешения Банка ВТБ. Банк ВТБ не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), включая реальный ущерб и упущенную выгоду, возникшие в связи с использованием информации на Сайте, за невозможность использования Сайта или любых продуктов, услуг или контента купленных, полученных или хранящихся на Сайте. свернуть

Всем привет. В последнее время мне довелось стать участником нескольких дискуссий, в корне которых лежали финансовые понятия “маржи” и “плеча”, и я обнаружила, что произнося эти слова, люди зачастую имеют ввиду совершенно разные вещи. Бегло просмотрев материалы по теме в рунете, стало понятно, что существует глобальная путаница в понимании того, что такое маржа на фондовом рынке, и что из себя представляет фьючерсная маржа. Попробуем разложить эти базовые понятия “по полочкам” - возможно, это поможет нам с вами понять, как кардинально отличаются торговля акциями и другими фондовыми инструментами от торговли фьючерсами.

Большинство инструментов фондового рынка связано с понятием собственности . Покупая акцию, Вы становитесь (порой совсем номинально и ненадолго) собственником части корпорации, акцией которой Вы торгуете. Говоря иными словами, акция- актив. При покупке актива платится полная рыночная цена этого актива. Вы можете оплачивать актив сами, либо с помощью займа, данного Вам брокером. Так вот, маржа в этом случае - как раз этот самый займ, предоставленный инвестору. Используя такой займ, инвестор может задействовать гораздо меньше собственных средств при покупке securities (акций, облигаций, опционов на акции, и др.) Маржой создается финансовый рычаг/плечо (leverage), увеличивающее как прибыль, так и убытки. Займ должен быть выплачен брокеру с процентами.

• Процент маржи = Рыночная стоимость акции - рыночная стоимость долга инвестора, поделенная на рыночную стоимость акции.
• Начальный маржевый займ в США может доходить до 50%. Размер займа может зачастую составлять более 50% рыночной стоимости акций, но есть необходимый баланс, который инвестор должен поддерживать на своем маржинальном счету. Такое требование к балансу будет называться поддерживающей маржой (maintenance margin) и не может составлять менее 25% от полной рыночной стоимости купленных акций или других securities.

Фьючерс, однако, активом не является. Покупая или продавая фьючерс, вы не приобретаете никакой собтвенности, вы не становитесь обладателем ничего, кроме обязательств . Обратите внимание, не прав, а только обязательств. Вы не “платите” за фьючерс. Вы размещаете на своем счету средства, которые дадут вам возможность оперировать фьючерсными контрактами с целью спекуляций или хеджирования. Именно этот залог и будет называться маржой на рынке фьючерсов. Он не является займом брокера трейдеру. Это ваши собственные средства. Фактически, это гарантия того, что оба участника сделки (которые на бирже друг другу не известны) исполнят свои обязательства, причем маржу предоставляют как продавцы, так и покупатели.

В настоящее время можно говорить как минимум о трех типах гарантийного обеспечения.

• Начальная маржа- Initial Margin - это та сумма, которую биржа желает видеть на вашем счету в день открытия позиции (на первом клиринговом переносе) на каждый открытый вами фьючерсный контракт. Начальная маржа- функция волатильности цены базового актива и размера контракта, помимо других факторов, и может меняться в любую сторону, в зависимости от того, какая ситуация складывается на рынке базового актива. Обычно биржа предупреждает об изменениях своих маржевых требований как минимум за сутки.
• Поддерживающая маржа- Maintenance margin – это сумма, которую биржа желает видеть на вашем счету на каждый открытый контракт в позиции, длительность которой выходит за рамки второй сессии (т.е. клиринговый перенос #2 и далее). Поддерживающая маржа, как правило, является определенным процентом от начальной, и, разумеется, увеличивается или уменьшается при соответствующих изменениях начальной маржи.

Биржа «смотрит» на ваши позиции 1 раз в день – во время клиринга, соответственно, учитывает суточные ценовые колебания базового актива. Учитывая тот факт, что огромное количество трейдеров не хотят брать на себя риск переноса позиций через перерывы/выходные, и довольствуются спекуляцией в рамках электронной торговой сессии, брокеры, предоставляющие доступ на биржи, предлагают таким трейдерам «спец» условия для торговли- пониженную маржу, которая действует только в рамках торговой сессии, и дает право трейдеру оперировать позициями только внутри этой сессии. Маржа эта возможна только потому, что современный брокер имеет техническую возможность отслеживать позиции ежесекундно, и контролировать риск открытых позиций со своей стороны (читаем- ликвидировать особо рискованные).

• Внутридневная (или «внутрисессионная") маржа- Intraday margin - минимум того, что должно находится на счету трейдера для возможности иметь позицию по соответствующему контракту в рамках торговой сессии. Время действия такой маржи описано брокером, который ее предоставляет, и условия предоставления такой маржи могут отличаться разительно от брокера к брокеру. Скажем, бывает, что брокер требует дневное обеспечение именно «днем» - реально с 8 до 16 по Чикаго, когда работают его риск менеджеры. Бывает, что брокер вообще поднимает уровень такой маржи до биржевой – или выше, и имеет на это право, примеров подобного в недавнем времени было предостаточно.

Таким образом, понятие маржи при работе с акциями и фьючерсами- кардинально разные “звери”. В одном случае это займ брокера трейдеру для совершения покупки актива, во втором- залог, данный трейдером для возможности осуществления торгов.

Понятие плеча или leverage также будет описываться по-разному, когда мы обсуждаем фондовый или срочный рынки.

В торговле акциями, плечо будет иметь прямое отношение к тому, какой процент займа используется при приобретении позиции , и может варьироваться от 1:2 при работе на так называемом счете Reg T(скажем, при покупке акций на $10К вы даете 5К своих средств и занимаете оставшиеся 5К), до 1:6 при работе в Margin Portfolio (как правило, портфели от 100К).

Эффект рычага/плечо/leverage на фьючерсном рынке имеет отношение к тому факту, что вы контролируете огромную товарную позицию, разместив на своем счету относительно небольшой залоговый депозит. Плечо заложено в самой фьючерсной природе. Eще раз подчеркнем, никакая часть этого депозита не является займом от брокера. Например, позицию в 1 контракт фьючерса на австралийский и американский доллары 6A, размером в 100000 австралийских долларов (по текущему курсу, $77000) Вы можете контролировать внутри сессии под внутридневное гарантийное обеспечение в $1000, и переносить позицию через клиринг с начальной биржевой маржой в $2420. Таким образом, максимальное плечо, которое может быть достигнуто трейдером при использовании маржи внутри сессии: 1000:77000 или 1:77, для переноса: 2420: 70000 или примерно 1:32, но это все максимальные значения. Предположим, трейдер имеет на счету 10000 залоговых средств и держит открытым 1 контракт 6А- в этой ситуации его эффективное плечо составляет 10000/77000 или 1:7.7. Реальное, эффективное плечо, которое использует трейдер- это соотношение рыночной величины фьючерсной позиции, и количества залоговых наличных средств, отведенных на эту позицию. Использование максимального плеча внутри дня практически всегда приводит к ликвидации позиции риск менеджментом, поэтому необходимо рассматривать требуемый уровень гарантийного обеспечения внутри сессии как абсолюдный минимум средств, который должен находится на счету, если Ваш брокер не инструктирует Вас иначе.

И при торговле акциями, и при торговле фьючерсами инвестор сам регулирует используемое при формировании позиции плечо. Чем больше инвесторских денег вовлечено в покупку или залог на позицию, тем меньше используемое им плечо. Высокое плечо позволяет выстраивать хеджирование позиций в базовом активе или других инструментах, задействующих базовый актив, с наименьшими затратами, и работает “на руку” HFT, но с точки зрения неприхотливой спекулятивной активности обычного трейдера, несомненно, это палка о двух концах. Чем агрессивнее/выше плечо, тем больше амплитуда возможных заработков и потерь, тем выше потенциальная волатильность портфеля и риски, вовлеченные в спекуляции и инвестиции.

Минимальная маржа - англ. Maintenance Margin , минимальная сумма капитала, которую инвестор должен поддерживать на маржинальном торговом счете. Например на биржах NYSE и NASD, после того, как инвестор купил ценные бумаги с использованием маржевого счета, размер минимальной маржи составляет 25 % общей рыночной стоимости ценных бумаг, находящихся на маржинальном счете. Имейте в виду, что этот уровень является минимумом, и у многих брокеров есть более высокие требования минимальной маржи в 30-40 %.

В соответствии с регуляторными требованиями Федеральной резервной системы, когда трейдер осуществляет сделку с использованием маржевого счета, некоторые ключевые уровни должны быть поддержаны в течение всей продолжительности этой операции. Прежде всего брокер не может предоставлять кредит для счетов с балансом менее 2000$ в денежных средствах (или ценных бумагах). Во-вторых, требуется первоначальная маржа в размере 50 % для того, чтобы можно было осуществить сделку. Наконец, минимальная маржа требует, чтобы собственный капитал пожжерживался по крайней мере на уровне25 %. Инвестору будет выставлено требование внести дополнительные средства, так называемый «маржин колл», если стоимость ценных бумаг упадет ниже требования минимальной маржи.

Принцип маржинального кредитования состоит в том, что Клиент может совершать сделки не только в рамках собственных средств, но и используя заемные средства, предоставляемые брокером. Заемные средства предоставляются под обеспечение позиций в активах, принадлежащих Клиенту (денежные средства и/или ценные бумаги, соответствующие критериям ликвидности ). При этом активы Клиента не блокируются и существует возможность совершения операций.

Размер «плеча» - то есть суммы, которую вы можете использовать взаймы под обеспечение имеющихся у вас ценных бумаг, рассчитывается для каждой ценной бумаги.

Общий принцип маржинального кредитования - стоимость портфеля ценных бумаг клиента должен быть больше, чем начальная и минимальная маржа.

Начальная маржа – это сумма в рублях, которая получена путем умножения стоимости каждой ликвидной ценной бумаги в портфеле клиента на начальную ставку риска по этой бумаге и последующим сложением получившихся результатов.

Минимальная маржа – это сумма в рублях, которая получена путем умножения стоимости каждой ликвидной ценной бумаги в портфеле клиента на минимальную ставку риска по этой бумаге и последующим сложением получившихся результатов.

Если стоимость портфеля снизилась ниже начальной маржи, то клиент уже не может открывать новые позиции в займы. Если стоимость портфеля снизилась ниже минимальной маржи, то позиции клиента закрываются брокером (маржин-колл).

При выставлении клиентом заявки на покупку или продажу ценных бумаг, торговая система произведет расчет начального и минимального уровня маржи. Если правила по стоимости портфеля не будут соблюдены, заявка не будет выставлена.

Необходимо помнить, что маржинальная торговля связана с повышенным риском. Клиент, который торгует с «плечом» обязан следить за уровнем маржи и принимать меры по закрытию части позиций, пока не наступил маржин-колл.

Подробные условия совершения Маржинальных и Необеспеченных сделок (часть 9, 10 Регламента) .

Формула расчета начальной и минимальной маржи

Начальная маржа = ∑ (Кол-во ликвидных ЦБ * Цена последней сделки * Начальная ставка риска.)

Минимальная маржа = ∑(Кол-во ликвидных ЦБ * Цена последней сделки * Минимальная ставка риска.)

Начальная и минимальная ставка риска определена для каждой ликвидной ценной бумаги на основании базовых ставок риска Национального клирингового центра и формул, приведенных в в Указании Банка России от 18.04.2014 №3234-У.

Брокер имеет право устанавливать собственные повышенные ставки риска

Формула расчета стоимости портфеля

Стоимость портфеля = Активы по ЦБ + Активы по ДС – Обязательства по ЦБ – Обязательства по ДС.

При этом учитываются и все нерассчитанные сделки. В стоимости портфеля учитываются только ликвидные ценные бумаги.

Ситуация 1:

Стоимость портфеля > Начальная маржа

Это означает, что клиент может открывать маржинальные позиции.

Ситуация 2:

Начальная маржа > Стоимость портфеля > Минимальная маржа

Это означает, что клиент уже не может открывать новые маржинальные позиции, нужно следить за движением рынка и своевременно закрывать часть позиций во избежание маржин-колла.

Ситуация 3:

Минимальная маржа > Стоимость портфеля

Это означает, что брокер вынужден принудительно закрыть часть позиций клиента (маржин-колл).

Пример:

Начальная маржа = ∑(стоимость ЦБ * Начальная ставка риска по ЦБ)

То есть пока стоимость портфеля выше 299 975,6р., клиент может открывать маржинальные позиции. Как только стоимость портфеля снизилась менее 299 975,6р., необходимо следить за дальнейшей динамикой и минимальной маржой.

Минимальная маржа = ∑(стоимость ЦБ * Мин. ставка риска по ЦБ)

В данном случае 165 212.7 это критическая сумма. Если портфель снизится ниже этой суммы, часть позиций будут принудительно закрыты брокером (маржин-колл).